Dans leur dernière vidéo trimestrielle, Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life, et Peter Kaste, CIO de Swiss Life Wealth Managers, expliquent ce qui nous attend sur les marchés financiers au 2e trimestre 2026 et ce qui est important pour les investisseurs et investisseuses.

L’économie mondiale sous le signe de la guerre en Iran: la crise de 2022 va-t-elle se répéter?

L’événement marquant du premier trimestre a été l’attaque américaine et israélienne contre l’Iran le 28 février. La guerre en Iran marquera l’économie mondiale au prochain trimestre, en particulier les marchés de l’énergie.

La situation du détroit d’Ormuz, dans le golfe Persique, restera au premier plan: ce détroit est considéré comme la plus importante voie de transport au monde pour les exportations de pétrole et de gaz de pétrole liquéfié. Près de 20% des besoins mondiaux en pétrole sont acheminés chaque jour par cet itinéraire. La durée de fermeture du détroit d’Ormuz revêt donc une grande importance, non seulement pour les secteurs des transports, de l’énergie et de la chimie, mais aussi pour l’économie mondiale dans son ensemble.

Dans leur vidéo trimestrielle, Marc Brütsch et Peter Kaste présentent des scénarios concernant l’évolution future du conflit et les réactions correspondantes des marchés financiers. Ils répondent également à la grande question «La crise de 2022 va-t-elle se répéter»?

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La guerre en Iran accroît l’incertitude et la volatilité sur les marchés, notamment en raison du choc pétrolier, qui se fait déjà ressentir.
 
D’un point de vue historique, les conflits géopolitiques ont toutefois rarement eu des répercussions à long terme sur les marchés financiers: les cours parviennent souvent à se rétablir rapidement, dès les premiers signes de désescalade.
 
Dans ce contexte, de nombreux investisseurs et investisseuses se demandent, à juste titre, si le moment est opportun pour prendre des risques de placement. Le principe reste inchangé: les personnes disposant d’un horizon de placement à long terme ainsi que de la capacité de risque et de la propension au risque requises pour investir de manière dynamique peuvent maintenir leurs investissements dans la situation actuelle voire saisir les opportunités de manière sélective.

La situation est nettement plus délicate pour les investisseurs et investisseuses très défensifs ainsi que pour les épargnants et épargnantes. Si on place de l’argent principalement dans des comptes d’épargne ou des obligations à des taux d’intérêt réels faibles, voire négatifs, on court le risque de perdre du pouvoir d’achat, surtout dans un contexte économique faible, et de ne profiter que dans une mesure limitée de la reprise du marché.
Le détroit d’Ormuz est la principale voie de transport du pétrole et du gaz liquéfié au monde. Environ 20% des besoins mondiaux en pétrole passent chaque jour par cet itinéraire. Habituellement, entre 50 et 100 navires traversent le détroit chaque jour. Depuis le début de la guerre, le trafic maritime a diminué de 90%.
 
Ce recul est notamment dû à la forte hausse des primes d’assurance: aujourd’hui, un superpétrolier paie jusqu’à 1,2 million de dollars pour traverser le détroit, contre environ 40 000 dollars dans des circonstances normales. Toutefois, la raison principale de la réduction du trafic maritime n’est probablement pas les primes d’assurance, mais la crainte des armateurs d’être attaqués.
 
Pour l’Iran, le détroit d’Ormuz est le principal moyen de pression géopolitique: depuis le début de la guerre, il est de facto fermé, ce qui a de lourdes conséquences sur l’économie mondiale: une raréfaction soudaine de l’offre de pétrole ne fait pas seulement grimper les prix (comme c'est déjà le cas), mais peut aussi déclencher un choc négatif de l’offre. Cela aurait des répercussions sur certains secteurs, comme l’industrie, les transports et la chimie, mais aussi sur l’économie mondiale dans son ensemble. A l’heure actuelle, la réduction de l’offre peut toutefois encore être en partie compensée par des stocks de pétrole bien remplis.

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Marc Brütsch, économiste en chef chez Swiss Life

Marc Brütsch est économiste en chef chez Swiss Life. Après des études d’économie politique et de sciences journalistiques à l’Université de Zurich, il a rejoint Swiss Life en 1993. Depuis mars 2000, il occupe la fonction de Chief Economist et fait partie de la direction générale élargie de Swiss Life Asset Managers depuis 2006. Parallèlement à ses activités professionnelles, il siège à deux comités de direction de l’Université de Saint-Gall. Avec son équipe, il a été remporté à plusieurs reprises le «Forecast Accuracy Award» pour les meilleures prévisions en matière de PIB et d’inflation pour la Suisse et la zone euro. 

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Peter Kaste, Chief Investment Officer chez Swiss Life Wealth Managers

Peter Kaste est Chief Investment Officer chez Swiss Life Wealth Management SA. Titulaire d’un doctorat en physique et d’un certificat de Chartered Financial Analyst (CFA), il est également membre de la CFA Society Switzerland et maître de conférences à la Haute école spécialisée de Lucerne (économie). Après son doctorat, Peter Kaste a travaillé pendant plusieurs années comme chercheur à l’Ecole Polytechnique de Paris et à l’EPF de Zurich. Il travaille dans la gestion d’actifs depuis 2006. De 2008 à 2023, il a constitué et dirigé l’équipe de recherche quantitative de Swiss Life Asset Managers. Depuis 2024, il dirige l’Investment Management de Swiss Life Wealth Managers en tant que Chief Investment Officer.

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